Thực ra, Hiệp ước Liên minh châu Âu chủ yếu liên quan đến sự thay đổi về cơ cấu và cơ chế quyết sách sau khi Liên minh châu Âu mở rộng, việc hiệp ước có được phê chuẩn hay không, lẽ ra không ảnh hưởng tới vận hành của khu vực đồng Ơ-rô. Nhưng thi trường lại lý giải việc Pháp và Hà Lan nói "không" là phủ định nhất thể hoá châu Âu, là tốc độ hội nhập kinh tế của khu vực đồng Ơ-rô bị chậm đi, dẫn đến việc coi nhẹ tương lai của đồng Ơ-rô.

Làm cho tỷ giá hối đoái đồng Ơ-rô "khó khăn thêm" là, kết quả trưng cầu ý dân làm cho cuộc tranh chấp về đồng Ơ-rô lại nổi lên. Trong đó, bộ trưởng lao động I-ta-li-a Ma-rô-ni còn lên tiếng đòi rút khỏi khu vực đồng Ơ-rô, khởi động lại đồng Li, báo chí Đức cũng đăng tin về việc "khởi động lại đồng Mác". Những điều này đã làm tổn thương lòng tin của thị trường đối với đồng Ơ-rô. Được biết, tỷ giá hối đoái của đồng Ơ-rô đối với 15 loại đồng tiền chủ yếu trên thị trường thế giới đều giảm trong tuần qua, trong đó tỷ giá hối đoái của đồng Ơ-rô đối với đô-la Mỹ và Yên Nhật giảm 2,8% và 3%.

Nhưng đổ lỗi đồng Ơ-rô giảm cho việc trưng cầu ý dân của Pháp và Hà Lan là không đúng với sự thật. Trên thực tế, bắt đầu từ đầu năm nay, đồng Ơ-rô đổi đô-la Mỹ đã có xu thế giảm xuống, đến nay mức giảm đã vượt quá 10,8%. Việc này chứng tỏ, việc đồng Ơ-rô giảm hiện nay là do ảnh hưởng của nhiều nhân tố kinh tế.

Bình thường, tỷ giá hối đoái của một đồng tiền cao hay thấp là do lãi suất của đồng tiền này và tình hình vận hành của khối kinh tế ủng hộ đồng tiền này quyết định. Những năm gần đây, Mỹ do phải kích thích tăng trưởng kinh tế, luôn luôn giữ lãi xuất ở mức khá thấp, thêm vào việc thị trường lo lắng đối với việc Mỹ liên tục lập kỷ lục "thâm hụt ngân sách và nhập siêu", làm cho đô-la Mỹ liên tiếp mất giá, mức giảm so với đồng Ơ-rô thậm chí vượt quá 30%.

Nhưng hiên nay, kinh tế Mỹ phục hồi mạnh và kinh tế khu vực đồng Ơ-rô phát triển chập chạm. Chính phủ Mỹ tuần trước tuyên bố, tăng trưởng kinh tế quý một năm nay của nước này đạt 3,6%. Trong khi đó, tăng trưởng kinh tế của khu vực đồng Ơ-rô chỉ có 1,3%. Trong tuần trước, Ủy ban Liên minh châu Âu lại giảm 0,1% khi dự đoán mức tăng trưởng kinh tế quý hai.

Sau khi phân tích các nhân tố chính trị và kinh tế ảnh hưởng tới sự thay đổi của tỷ giá hối đoái đồng Ơ-rô, không khó rút ra một kết luận rằng: Xu thế giảm của đồng Ơ-rô gần đây e rằng sẽ tiếp tục. Về mức giảm, không những phải do tình hình tăng trưởng kinh tế của khu vực đồng Ơ-rô quyết định, mà còn do kinh tế Mỹ và sự thay đổi của "thâm hụt ngân sách và nhập siêu" nước này quyết định.